創辦《明報》

查良鏞來到香港定居，其時為1950年代末，香港充斥難民、小市民、移民和殖民者，建立起香港獨特、紛雜的市民文化，武俠小說亦在此時滿足民眾需求，金庸開始在報章連載武俠小說。後來於1959年，他索性與同學沈寶新，出資10萬元創辦《明報》，每日出版，當時查良庸希望把《明報》成為一份走偏鋒的「小報」，主打連載小說及趣味資訊，吸引小市民讀者的興趣。當時沈寶新負責營業部分、查良鏞負責編務，並由潘粵明作為他們的助手。

然而，《明報》辦報初期不算順遂，第一年虧空嚴重，銷量只有一千份左右，收入拮据。然而，查良庸以「金庸」筆名撰寫的武俠小說，早在其他報章有連載，累積了知名度，吸引讀者留意查良庸一手創辦的《明報》以及它的連載小說，而且沈寶新的經營手法，廣告業務亦上了軌道，狀況開始改善。

而1960年代，因為中國內地的政治局勢，例如1962年的「難民潮」，查良鏞在《明報》撰寫不少相關的社論，而且並受到注目，為報章確立了新的方向和定位，由以往側重小說、煽情新聞和馬經針對「小市民」口味，提升到讀書人、知識分子接受的報章，銷量亦節節上升；1963年《明報》每日銷量更達至5萬份，走出了財政困境。《明報》亦每天報導內地資訊，讓香港人對神州多作了解，成為報導中國消息的權威。而在1966年和1968年，查良鏞及團隊分別創辦《明報月刊》及《明報周刊》，前者集中討論政經社會，後者主打娛樂新聞及生活消閒，受到讀者好評。

《明報》及相關媒體的好評一直持續，見證著香港的社會變化，又以獨立的評論獲得口碑，尤其受知識分子愛戴，銷量亦有上升，媒體規模亦愈來愈大。1980年代末還成立了「明報出版社」及「明窗出版社」，1991年還注冊成立「明報企業有限公司」，同年在聯交所上市，1991年集團的盈利高達1億元。查良鏞在1991年《資本》雜誌「90年代香港華人億萬富豪榜」的64位。

1992年，查良鏞把《明報》控股權售予商人于品海，1993年于品海取代查良鏞出任明報企業有限公司董事局主席，1994年查良鏞亦卸任集團名譽主席一職，全身而退。現時《明報》由馬來西亞商人張曉卿「世界華文媒體」所擁有。有人說，查良鏞主政的《明報》，堅持踏實、持平，客觀和忠實，使報章擁有口碑和影響力。而且《明報》亦孕育了香港傳媒界的中堅分子，包括王世瑜、胡菊人、林行止、董橋、陶傑、亦舒和李純恩等。